五輪塔坐落在岳麓山清風(fēng)峽側(cè)的山腰上，為佛教密宗之塔，由花崗石砌成，塔上鐫刻金書梵文，塔高11米，由正方形、圓形、三角形、半圓和圓點(diǎn)5種幾何圖形構(gòu)成五級，造型奇特，為中國大陸地區(qū)所僅見。其形代表地方、水圓、火三角、風(fēng)半月、空圓點(diǎn)，意為世界由地水火風(fēng)空構(gòu)成，故稱“五輪”。

據(jù)1932年成嘉森所編《岳麓小志》記載，五輪塔“民國十三年（1924），為趙恒惕主省政府時(shí)所建”。1924年出版的吳晦華的《長沙一覽》中提及該塔，稱“民國十三年，為省政府所建造”。在1934、1936不同版本的《長沙市指南》中也有相同記載。1920—1926年，趙恒惕為湖南軍政首領(lǐng)，他意圖“聯(lián)省自治”，于1921年7月發(fā)動(dòng)的“援鄂戰(zhàn)爭”失敗，耗資甚巨，死傷士兵兩萬多人。因?yàn)橼w恒惕是一名忠實(shí)的密宗信徒，他在岳麓山筑五輪塔很可能是為陣亡將士招魂和超度。

主持修建五輪塔的人，是1922年開始在湖南-的江蘇人顧掙緣。中國佛教文化研究所原所長吳立民（1927—2009）曾考證“此塔為恩師顧凈緣1924年所建”。在顧凈緣所著《寶篋印經(jīng)釋》中提到有一份《五輪塔緣起》。

1927年2月12日，時(shí)任國民革命軍第八軍軍長兼湖南省主席的唐生智為紀(jì)念北伐戰(zhàn)爭中的陣亡將士，曾在五輪塔前舉行公祭儀式。長沙《大公報(bào)》記載了當(dāng)時(shí)這場公祭：

赴祭各機(jī)關(guān)、團(tuán)體、民眾由靈官渡過河，在河西牌樓口上岸，在岳麓山自卑亭處集合上山。兩旁軍隊(duì)站滿約眾六七千人，塔之周圍為民眾各團(tuán)體。禮畢，顧掌法（顧凈緣）與僧眾繞塔三匝，高宣佛號而出。繼總指揮與主陪祭人士，繞塔三匝高呼“先烈精神不死”、“大慈大悲救人救世”……公祭從上午五時(shí)開始，到下午直至五時(shí)方畢。

自稱“佛將”的唐生智給參與公祭的文武官員每人發(fā)了一枚“先烈光明”的紀(jì)念章，行禮后齊唱“先烈光明歌”，以示永遠(yuǎn)不要忘卻為革命而獻(xiàn)身的將士。塔正所額“先烈光明”四大字，應(yīng)為1927年唐生智所加刻。當(dāng)時(shí)塔兩側(cè)有烈士墓，東為閻松年墓，西為楊卓林墓。

塔與墓毀于“文革”時(shí)期。2001年五輪塔由香港鴻儀股份有限公司捐資120萬元于原址原基修復(fù)。